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　　最近黑色系终于开始大跌了，网络上有一些人做空大赚，我也看到有人拿我之前画的一张图在展示，当我在做多能化品种大亏之后，我就开始反思自己的交易逻辑是否错误。

　　最近黑色系终于开始大跌了，网络上有一些人做空大赚，我也看到有人拿我之前画的一张图在展示，当我在做多能化品种大亏之后，我就开始反思自己的交易逻辑是否错误。

　　库存、基差、利润的交易逻辑本质上是现货逻辑+期货规则的微观层面上的交易逻辑，主要是做期货的商品属性。然而，期货还有金融属性，在发生金融危机以及经济危机的情况下，商品(尤其是工业品)的金融属性会远大于商品属性，这个时候微观逻辑往往失效。

　　所以，在这样的大背景下，我认为，目前阶段暂不适合去做微观逻辑，而应该去做宏观逻辑。简单来说奇异果体育首页，就是弃微观、定宏观。因此，在反思之后，我简单写了一个《不太信邪》发到了群里，结果也有一些群友发表不同的意见，我的观点是：当下交易的主要逻辑是，金融危机背景下商品的金融属性，在金融危机情况下，黑色系不可能不跌，后面一定会补跌。当然，反驳我的群友主要是讲微观逻辑。

　　我的理解是，金融危机就像是一场海啸，黑色系你可以理解为世界上最牛逼的游泳运动员，我不认为世界上最牛逼的游泳运动员能够从海啸中逃脱。所以，我当时给出了我的观点，以及具体的操作品种，甚至我把下面可以想象的空间都画了出来。当时，我一共画了 4 个图，不过我只参与了其中的一个。

　　我把当时写的《不太信邪》的原文再次发布一下，不是为了证明自己是对的或者错的，只是给自己一个反思。在宏观中性的情况下，我应该去坚持现货逻辑+期货规则的微观层面的交易方法，在系统性风险的情况下，我应该弃微观、定宏观。

　　周三，市场无很大动静，商品盘面在经历昨天大面积反弹的狂喜后又变回了绿肥红瘦的画面。今日菜粕封跌停，豆粕也跟着跌逾2.5%。LPG继续迎来不小幅度的大涨，沥青、PP紧随其后。值得一提的是黑色系的焦炭、铁矿、螺卷都跌逾2.3%，算集体下挫了。备受抄底资金瞩目的橡胶依然在底部酝酿情绪，收跌约2%。

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　　4月1日，黑色系期货集体走弱，盘中跌幅扩大，焦炭期货跌逾5%。截至昨日收盘，螺纹钢、铁矿石、热卷期货主力合约分别跌2.03%、3.05%、3.24%，报3179元/吨、555.5元/吨、2990元/吨；焦煤、焦炭、动力煤期货主力分别跌0.76%、5.08%、2.23%，报1245.0元/吨、1589.5元/吨、490.5元/吨。

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　　25日开盘前，又被“不要废线万亿美金救市”的消息炸圈了。美股也急速反弹2000+点，创造了单日涨幅历史前五。上午开盘市场振奋之态开启，商品收盘棉花尾盘拉一根大阳线收涨停，继昨日历史低点上扬后继续猛反弹。贵金属也延续大反弹，愈发“让人捉摸不透”黑色系以铁矿领涨，逾5%，而螺纹双焦涨幅相对铁矿小很多。另有有色的铜铝和能化的沥青原油均涨逾2.5%，基本都属于前期深跌的品种。最后，油脂类25日也涨幅明显。我们一起同智咖们看看黑色的当下该如何把握。

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　　周一开盘，黑色系全线低开低走，铁矿石首当其冲，上演跌停板，跌幅高达6%，创出两周以来低位，螺纹、热卷跌幅迫近4%，期货主力合约面临换月，10合约逐渐成为主力合约，持仓多空同增，增空幅度要明显大于增多。今日来看，市场的大跌主要是受外围盘面的利空传导+国内市场的资本运作。

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　　海外疫情蔓延，系统性风险继续释放，黑色系短期面临补跌压力。截至收盘，黑色系期货全线收跌，铁矿石期货跌停。在此，仍提醒各位客户当下国际经济金融形势错综复杂，外部环境不确定性因素增多，做好风险防控。

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